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认沽权证暴跌让投资者觉醒

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小亲亲 2007-06-15 06:30
http://invest.jrj.com.cn/news/2007-04-03/000002114567.html

如果你现在持有一种证券,到期价值是零,时间又所剩无几,你会作出怎样的决策?卖,坚决卖。这无疑是理性的投资决策。可是现在卖赔钱啊,也许以后还有机会呢,是不是等等看?心存侥幸,甚至对不可能也抱有希望,或许是更多投资者的心理。

  最近两个交易日,沪市认沽权证的走势正是上述两种心态交锋的反映。

  上周五,上证4只认沽权证茅台JCP1、海尔JCP1、雅戈QCP1和万华HXP1的跌幅均超过10%。昨日4只权证价格继续走低,再度跳水,收盘分别下跌4.76%、4.31%、3.83%和4.40%,但跌幅趋缓。其后市走势究竟是继续下跌还是将企稳回升呢?显然,我们不能仅仅从技术上分析。

  我们先重点考察一下这些权证的基本面,即内在价值。权证的价值主要由两部分组成,即转股溢价和时间价值。茅台JCP1、海尔JCP1、雅戈QCP1和万华HXP1的转股价分别是30.30元、4.29元、4.25元、9.22元。昨日上述权证对应的股票收盘价格分别是93.89元、12.17元、16.14元和33.91元,全部是负溢价,而且价差巨大,转股价值为零。权证价值的另一部分是时间价值,即离到期日越远,时间价值就越大。这4只权证行权截止日分别是5月29日、5月16日、5月21日和4月26日,与现存的巨大负溢价相比,时间已经非常紧迫了,其时间价值可以评估为接近零。也就是说,总体评估,这4只权证目前实际内在价值几乎为零。而昨日其收盘价分别高达0.741元、0.555元、0.552和0.848元,与其内在价值相比,简直就是天价。那么,这些权证价值被严重高估的背后,究竟存在什么问题呢?

  “权证创设机制存在缺陷,券商推波助澜,是一个重要原因。”某券商权证分析师表示。根据上交所的有关规定,只有屈指可数的几家券商有权证创设资格,这些券商创设价值显然为零的权证获利巨大,而且是零风险的套利。某券商在一个月内连续三次创设茅台JCP1,获利估计能逾千万。同时,该券商还参与了其他三个权证的创设,总量达数千万。券商创设的这类权证,即使卖不出去,也无风险,届时注销就可以了。

  “参与创设权证的券商之间存在某种默契,甚至可能有二级市场的操纵行为。”他推测。否则,很难解释其中的原因。从宝钢到包钢,那些显然价值为零的认沽权证直到最后两个交易日才跳水,而之前却能保持价格坚挺。

  经历了这么多只认沽权证血本无归的教训之后,这4只零价值权证的价格还会坚持到最后吗?还会在末日到来之前再暴炒一把吗?

  “不会,我觉得不会。最近的走势已经表明,投资者开始觉醒,正趋于理性。”一位香港证券分析师接受记者采访时表示。


小亲亲 2007-06-15 06:31
五粮液的认沽权证YGP1

erstein 问:

我看了一下,是到2008年3月底,行权价只有5.6270元,
而在6月1日这天,五粮液的收盘价是30.42元,
而认沽权证居然大涨至2.606元,
什么道理阿?
换句话说,就算我到2008年3月行权,要当时五粮液股价是3元才有意义?
这种几率也太小了吧?崩盘也到不了阿。
怎么会有人买这权证还涨了呢?


我_心静如水 答:

现在所有的股价是认沽权证行权价的1倍以上,那谁要一行权,就赔了50%,所以说认沽权证的风险太大。要是认沽权证最后交易日收盘时你手里还有认沽权证,那就是说你的钱就等于没了,因为没有人去行权。现在炒认沽权证是机构和散户们在博傻,看谁会炒短,机构最后几天会往上拉认沽权证的股价,让想炒短人买入,机构这时就会愉愉的出货。看谁会接到这最后一天时的最后一棒,那时候机构早就出完货了,我在网上还没有看到说那个机构和基金买认沽权证到最后交易日后手里还有认沽权证的,因为他们早就出完货了,在旁边一边数钱一边偷着乐,只有不明白这个道理的散户看到认沽权证越来越低,也想炒短,赚点差价不停地在进来。可是认估权证到收盘时会收在1分以下,也许只是几厘钱

小亲亲 2007-06-15 06:34
举例说明认沽权证与认购权证有何区别(转) 


  现在的所有的认估权证到行权那天都是一分不值.不可能有人行权.请想一下.比如说在行权那天手里有1000股的贵州茅台的股票.在股市里90元能卖出的股票.谁会用(茅台认估行权是30.30元-认估权证的股价就算你买得是最低价0.001元=30.299元卖给上市公司.这样不就赔了60%以上.).到行权日那天你要是手里没有这贵州茅台的股票.你要行权就要买它.我看那时最少也会在70元以上吧.谁也不会用70元以上的价格买了.再用30.30元的行权价卖了. 

    现在的有的股价是认估权证行权价的1倍以上.那谁要一行权.就赔了50%.所以说认枯权证的风险太大.要是认估权证最后交易日收盘时你手里还有认估权证.那就是说你的钱就等于没了.因为没有人去行权.现在炒认估权证是机构和散户们在博傻.看谁会炒短.机构最后几天会往上拉认估权证的股价.让想炒短人买入.机构这时就会愉愉的出货.看谁会接到这最后一天时的最后一棒.那时候机构早就出完货了.我在网上还没有看到说那个机构和基金买认估权证到最后交易日后手里还有认估权证的.因为他们早就出完货了.在旁边一边数钱一边偷着乐.只有不明白这个道理的散户看到认估权证越来越低.也想炒短.赚点差价不停地在进来.可是认估权证到收盘时会收在1分以下.也许只是几厘钱. 

友情提示.茅台认估权证 
2007年5月29日是最后一天交易日. 
你最好不要买认估权证.不要放到行权是行权.因为没有行权的可能性. 
认估权证风险太大!朋友注意不要接到最后一棒. 
卖也卖不去了.这钱算是没了.要行权亏的更大. 
以今天收盘价计算17.38-6.58=10.80 
就是说权证10.80加行权价6.58是17.38. 
权证要是高过这个价就要比中化国际高了.注意这就有了风险 . 
11.65+6.58=18.23就是说今天11.65买入权证的人加行权价后. 
到中化国际权证行权日行要高过18.23才能赚钱. 
现在我敢买中化国际的认股权证就是看准它一定会升.只要中化国际升到20元. 
20.00-6.58=13.42 权证就会到13.42. 
一.认购权证是正股升权证就升.正股降权证就降.正股降到行权价以下.认购权证就一分不值了. 
权证的涨跌幅价格=正股涨跌幅价格的1.25倍 
行权日是2007年12月11日是最后交易日 
行权价是6.58元. 
1.认购认沽权证行权日不行权的话,将自动进行注销,你的持股明细上也会相应消失这些权怔。 
2.不管是认购权证还是认沽权证,只要出现负溢价,理论上投资者会有损失,深度价内权证不行权损失更大了。包钢认购权证是负溢价认购权证,但是一部分投资者或许由于帐户资金不够的原因没有行权,行权日过后权证将注销了,那不是白白损失了吗?但是行权也有一定风险,那就是正股未来价格的波动风险,一部分投资者不行权可能也有这个原因。对于认沽权证不行权,一是认沽权证本身严重高估,没有行权价值,是废纸一张,那么行权完全是损失了,其次是该投资者仍然要继续持股,那么他没有必要以标的价格行权卖出股票承担一定股价波动风险。对于认购权证,主要是资金不足的原因,那种可能性很小,除非卖出权证不够支付手续费,现在认股权证都超过一元,没有资金行权,但可以在二级市场抛售啊,所以很多人没有行权是还没有分清认购和认估的区别。 
这就是中国股民盲目入市的后果。行权期具体指的应该是股票权证的行权期。 
具体应该是指可以行使权证权利的期限。 
下面简要介绍一下权证及行权。 
权证可分为认购权证和认沽权证。买入认购权证的投资者,是相关标的股票未来上涨才能获利,而买入认沽权证的投资者,则只有标的股票未来股价下跌时才能赚钱。 
就行使状况而言,权证亦分为欧式和美式权证。美式权证允许持有人在股证上市日至到期日期间任何时间均可行使其权利,而欧式权证的持有人只可以在到期日当日行使其权利,欧式股权证为香港最常见的权证类别。 
无论是认购权证或者认沽权证,它们都包含有有以下主要特性:一是杠杆效应。二是具有时效性。权证具有时间价值,并且时间价值会随着权证到期日的趋近而降低。三是权证的持有者与股票的持有者享有不同权利。权证的持有者不是上市公司的股东,所以权证持有者不享有股东的基本权利例如投票权,参与分红等权利。四是投资收益的特殊性。对权证而言,如果投资者对标的股价的判断正确,将获得较大收益. 
简单的说认沽权证的操作和股票刚好是相反的,看多股票时要卖出认沽权证,看空股票时反而要买入认沽权证。不过由于权证现在是个新生事物,刚开始走势可能会有些不太正常的地方。 
由于权证的特殊性分险要比股票大的多,你最好是少量参与。 
权证是T+0交易方式,当天可以进行多次的买卖。 
网上也是可以做的,但要先去证券公司开通网上交易和权证交易。 
行权价就是可以在行权日买入或卖出正股(标的股票)的价格。 
行权日就是可以行使权证权利的日子。 
一.认股权证的后缀 HQC1是百慕大式认购权证 
GFC1是百慕大式认购权证 
HXB1是欧式认购权证 
QCB1是欧式认购权证 
JTB1是百慕大式认购权证 
CWB1是欧式认购权证 
YGC1是百慕大式认购权证 


认估权证的后缀 JTP1是百慕大式认估权证 
ZYP1是百慕大式认估权证 
CMP1是百慕大式认估权证 
JCP1是欧式认估权证 
HQCP1是欧式认估权证 
PGP1是欧式认估权证 
YGP1是百慕大式认估权证 
二.在深沪交易所跟买卖上市股票一样.都有权证可以买卖. 
三.不用单独开一专门的交易账户.只要在你开户的证卷营业部签署权证风险揭示书一个同意买卖权证的手续就行了. 

权证的风险比股票大.最好不要碰. 
五粮权一(030002) 
侨城权证(031001) 
钢钒权一(031002) 
钢钒权二(038001) 
华菱JTP1(038003) 
五粮权二(038004) 
中集权证(038006) 
钾肥权证(038008 
首创权一(580004) 
雅戈权证(580006) 
首创权一(580004) 
万华权一(580005) 
雅戈权证(580006) 
长电权证(580007) 
国电权证(580008) 
伊利权证(580009) 
马钢权证(580010) 
中化权证(580011) 
云化权证(580012) 
武钢权证(580013) 
茅台权证(580990) 
海尔权证(580991) 
雅戈权证(580992) 
万华权二(580993) 
招行CMP1(580997)

大嘴 2007-06-15 09:02
没碰过~~~

钱多多的妈妈 2007-06-15 09:09
我再也不敢玩啦[s:16]

amy妈 2007-06-15 09:37
坚决不玩权证不玩期货.

陶陶妈妈 2007-06-15 14:12
我取消权证交易,强制自己不玩

amy妈 2007-06-15 14:28
Quote:
引用第6楼陶陶妈妈于2007-06-15 14:12发表的  :
我取消权证交易,强制自己不玩

取消权证交易的话,如果那权证是随股票增发送的还能卖吗?

陶陶妈妈 2007-06-15 15:09
Quote:
引用第7楼amy妈于2007-06-15 14:28发表的  :

取消权证交易的话,如果那权证是随股票增发送的还能卖吗?

可以的

宝贝点点 2007-06-15 15:57
我手上还有038006
呵呵, 今天快收盘跌下来就没卖了 [s:16]  [s:16]
本来想今天玩了不玩的,看来真的收不住手啊,没心思看其他股票了呢

niuniu 2007-06-16 01:14
038008让我体验了冰火两重天

蕙蕙的妈 2007-06-17 12:43
就像鸦片,还是远离为好。这种高风险的投机,你敢拿多少资金玩,赚到翻倍也不过一点小利而已,何苦呢?还不如全仓买入优质股票,每天也不要辛苦关注,年底拿红包, [s:1]


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