“君得益”（2007年11月15日发行）
福州基金公司－福州基金公司 国泰君安集合理财产品——“君得益”（2007年11月15日发行）


[size=2]集合计划介绍（发行日期：2007年11月15日；详细情况咨询：小叶；联系电话：0591-83380229）

（一）  集合计划的名称和类型


名称：国泰君安集合资产管理计划第二号——国泰君安“君得益”优选基金集合资产管理计划。

类型：证券公司非限定性集合资产管理计划。


（二）集合计划的投资目标和特点

1、投资目标：

利用国泰君安的基金研究优势，通过科学合理的资产配置和基金选择，为投资者提供基金投资增值服务，追求长期稳定的投资收益，预期风险收益水平高于债券，低于股票。

2、比较基准：

本集合计划采用复合业绩基准，由50%沪深300指数收益率+50%一年期银行定期存款税后利率构成。

3、特点：

（1）组合基金投资，配置、品种两重优选；

（2）卓越基金研究实力，为投资者附带提供全面基金投资顾问服务；

（3）管理团队具有完整资金运作和账户投资经验，业绩优秀；

（4）管理人认购、投资团队自愿认购相结合，与投资者共担风险。本集合计划管理人承诺，以自有资金5000万元认购集合计划，存续期内永不退出，该部分份额与其他投资人享受同等待遇；

（5）注重绝对收益，在稳定提高收益的同时，对基金投资风险进行再分散；

（6）按照“风险当量预算”进行仓位控制，追求更高收益，避免更多风险暴露；

（7）流动性好，每季度开放一次申购赎回；

（8）可以参加新股申购，提高资金使用效率。

（三）集合计划的投资范围和资产配置比例：

1、投资范围：

本集合计划将主要投资于国内公开发行的证券投资基金，主要包括开放式基金、封闭式基金及其它新型证券投资基金品种；为了进行现金管理，本集合计划将交易所发行的新股申购作为主要的现金管理工具，也部分投资于货币市场基金。为了避免利益冲突，本集合计划一般不投资处于发行期内的基金。

2、资产配置比例(占资产净值比例)：

（1）现金及货币市场基金： ≥5%；

（2）开放式基金(不含货币市场基金)：30%～95%；

（3）封闭式基金：0%～30%；

（4）申购新股：0%~50%。

（四）集合计划的目标规模（总份额）

本集合计划在推广期内募集目标规模为30亿元。本集合计划在推广期内认购金额达到30亿元时，可提前终止推广期。

本集合计划存续期内规模不超过50亿份。

（五）集合计划的存续期

本集合计划存续期为集合计划宣告成立起5年，期满后不再展期。

（六）集合计划的推广期

本集合计划的推广期为2007年 月 日至2007年 月 日。如实际情况需要，本集合计划推广期也可延长到中国证监会出具批准文件之日起60个工作日结束。

本集合计划推广期内认购金额达到30亿元时，可提前终止推广期。

（七）集合计划的面值、参与价格

面值：本集合计划的面值为每份壹元。

参与价格：推广期本计划的参与价格等于面值，开放期本计划的参与价格为季度结算日的单位净值（已扣除业绩报酬和分红）。 管理人与客户以同样的价格参与本计划。

（八）推广对象和参与的最低金额

本集合计划的推广对象为管理人和推广机构的现有客户，包括个人投资者和机构投资者（法律、法规禁止的除外）。

单一投资者参与本集合计划的最低金额为拾万元人民币。

（九）本集合计划的开放期

本计划每三个月安排一个开放期，开放期为自计划成立日起每满三个月的最后五个工作日。在开放日，委托人可以申请提前退出，也可以依法参与本计划。

（十）推广机构和推广方式

本集合计划的推广机构为：国泰君安证券股份有限公司、招商银行股份有限公司、兴业银行股份有限公司、中国民生银行股份有限公司等。管理人可根据有关法律、法规要求选择其他符合要求的推广机构。　

本集合计划的推广方式为代销。推广机构可以依法采取各种有效方式推广本集合计划，但不得通过广播、电视、报刊及其他公共媒体推广。


认购方式


委托人只能通过现金购买份额的方式参与本集合计划。集合计划因分配收益而增加委托人参与份额除外。

（一）认购价格本集合计划的参与价格为每份壹元。

（二）认购原则

1、委托人参与本集合计划前，应当已经是管理人或推广机构的客户。

2、委托人在推广期内可多次参与本集合计划，但初次参与金额不得低于100000元（含参与费）。

3、本集合计划的参与费用前端收取，费率根据参与资金规模递减。

资金规模(元)        参与费率

500万≤参与金额(A)    0％

300万≤A＜500万    0.3％

100万≤A＜300万    0.5％

A＜100万            1％

4、如本集合计划在推广期内认购金额(含管理人自有资金认购部分)达到30亿元(含管理人自有资金参与部分)，可提前终止推广期；在集合计划存续期，规模上限为50亿份。

本集合计划管理人在推广期内使用“末日渠道比例配售+先到先得”方法对集合计划认购总规模实行限量控制。

1）、推广期内认购申请不超过30亿元（含30亿元）的情形：若推广期内认购申请全部确认后本集合计划认购的总金额不超过30亿元（含30亿元），则所有的有效认购申请全部予以确认。

2）、推广期内认购申请高于30亿元的情形：若推广期内认购申请全部确认后本集合计划认购的总份额超过30亿元，将对推广期内最后一个认购日之前的有效认购申请全部予以确认，对最后一个认购日有效认购申请采用“末日渠道比例配售+先到先得”的原则给予部分确认，未确认部分的认购款项退还给委托人。


开放式基金投资策略


    我们的开放式基金投资策略，以精心挑选潜力基金，适当期间持有策略为主，不做频繁进出。

这样，开放式基金业绩评价就显得尤为重要，原则上，开放式和封闭式基金的业绩评价可以在同一个指标框架内进行，但根据不同的类别特点，对有些指标更加倚重。根据我们的研究，在进行开放式基金业绩评价时，主要使用基于主动性和被动性收益-风险分解的主动收益(主动ALPHA)、主动风险与信息比率指标 (指标详细情况见附录)。

我们用信息比率这一指标，来衡量基金每承担单位主动性风险，所获得的主动性收益。这一指标的引入，其实开辟了基金业绩评价的一种新方法，这种衡量经主动性风险调整的业绩指标比起衡量整体风险调整收益的夏普率指标，更能反映基金经理的投资能力。

我们分别使用单一标的指数和复合标的指数来做开放式基金的主动业绩评价。单一标的指标评价便于投资者在同一基础上比较基金的主动风险和主动回报，选出的信息比率指标较高的基金具有较好的主动风险收益特征，所以它可以用来挑选适合投资者需要的主动型股票基金；而复合标的指标评价结果其实是用来为投资者进行明细资产配置服务的，它比较不具可比性，但有助于投资者了解业绩和风险的纯粹主动部分(复合标的是指与基金自身的投资标的相比较而言)表现如何，以便于在此基础上优化具体基金的投资比例。

在基金投资的时机选择方面，我们经过分析发现在不同的市场阶段可以选择的组合基金有效投资策略模型包括：

---恒定混合策略，类别基金资产(如封闭式基金)占组合基金的投资比例维持在一定的区间内，对基金市场价格的小波段变化采取恒定混合策略，即价格上涨使该类别资产占组合资产比重超过该区间上限时卖出基金，超过该区间下限时买入基金；当预计市场出现较大幅度波动时，则采取主动性的增、减仓策略。

---基金资产差异持有策略，对不同性质的基金资产，采取不同的投资策略：对于业绩表现一贯优异的强势基金品种，重仓持有，比例保持稳定，不做经常调整；对于业绩上升显著的基金品种，加大持仓，重点持有，根据对其业绩预期变化，及时调整；对于超跌及短线机会品种，短期持有，及时了结。

---定期价值发现策略，通过对折(溢)价率和其弹性指标进行跟踪观察，我们发现，短期而言，基金业绩盈亏变动很大，而其相应的市场价格往往跟不上净值变化的节拍，这其中孕育着丰富的短线机会，把握这种机会的关键在于合理跟踪判断基金净值的每日变化趋势和程度，先于市场发现两者之间的走势偏差，赚取低风险利润。

以上几种策略可以同时交叉或单独使用，取得了不错的模拟收益。它们主要针对的是封闭式基金品种。

福州基金公司－福州基金公司 国泰君安集合理财产品——“君得益”（2007年11月15日发行）

集合计划的退出


委托人可在本集合计划成立后的存续期内通过赎回计划份额的方式实现集合计划的部分或全部退出。

（一）赎回时间

本集合计划日常赎回业务在本集合计划成立后的开放期内办理。

本集合计划日常赎回业务的具体办理时间为每个季度的开放日上海证券交易所、深圳证券交易所开放交易的交易时间，开放日为自计划成立日起每满三个月的最后五个交易日。集合计划按规定限制或暂停赎回的情况除外。

若出现新的证券交易市场或交易场所交易时间更改或实际情况需要，管理人可对赎回时间进行调整。

（二）赎回场所

委托人可在原参与集合计划的推广网点进行办理赎回手续，也可按管理人或推广机构提供的其他方式进行赎回。

（三）赎回方式

委托人以申请赎回计划份额，并获得现金的方式实现集合计划的退出。

（四）赎回价格

本集合计划按净值计价，以集合计划开放期当日的集合计划净值扣除管理人业绩报酬和赎回费用后进行赎回，季度结算日公布的净值已扣除业绩报酬，当日赎回不再扣除业绩报酬。

赎回费用=赎回份额*(集合计划开放日当日的单位净值-管理人业绩报酬)*赎回费率

赎回金额=赎回份额*集合计划开放日当日的单位净值-赎回费用-管理人业绩报酬

赎回金额的计算结果保留到小数点后两位，小数点后第三位四舍五入，由此产生的差额部分计入集合计划资产损益。

（五）赎回原则

1、“未知价”原则，即本集合计划的赎回价格以受理申请当日的计划单位净值为基准进行计算，该净值在T＋2日公告；

2、本集合计划的赎回费用根据投资者持有年限递减，持有不满一年，赎回费率为0.5%；持有满一年不满两年，赎回费率为0.3%；持有满两年不满三年，赎回费率为0.2%；持有满三年，赎回费率为0。

3、委托人部分赎回时，应确保在同一销售渠道的单一账户每次份额不少于1000份，赎回后剩余参与份额不低于1000份，否则应将剩余份额一次性赎回。

4、管理人按先进先出的原则，对赎回申请进行处理，即先确认的份额先退出，后确认的份额后退出。

管理人可根据计划运作的实际情况，在不影响委托人实质利益的前提下，经与托管人协商调整上述原则。

5、赎回费总额的25％，归入集合计划资产。

（六）赎回程序

本集合计划赎回程序如下：

1、赎回申请的提出。委托人以书面申请或者管理人与推广机构提供的其它方式提出赎回申请。

2、赎回申请的确认。管理人在T+1个工作日内（赎回申请日为T日）对赎回申请的有效性进行确认。委托人可在T+3个工作日之后（包括该日）向推广网点查询赎回申请的成交情况，打印成交确认单。

3、赎回金额的计算方式。赎回金额为按实际确认的有效赎回份额乘以赎回当日集合计划的单位净值并扣除赎回费用，赎回金额保留到小数点后两位。

4、赎回申请的款项划付。投资者赎回申请(T日)确认有效后，管理人指示托管人于T＋7日内将赎回款项从集合计划托管专户划出到中登公司。该资金最迟可于T+7日到达委托人账户上。在发生巨额赎回时，参照本说明书巨额赎回的处理办法。

5、赎回的注册登记。委托人的赎回申请确认有效后，注册登记机构在T＋1日为委托人办理扣除权益的登记手续。管理人可在法律法规允许的范围内，对该注册登记办理时间进行调整。

福州基金公司－福州基金公司 国泰君安集合理财产品——“君得益”（2007年11月15日发行）

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